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    长航凤凰必威体育首頁资产缩水30% 造船跃进酿巨额风险

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    长航凤凰必威体育首頁资产缩水30% 造船跃进酿巨额风险

    2012/02/13 17:58
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      长航凤凰近日对部分必威体育首頁的减值测试行为表明,公司需要进行减值计提的金额或已超过20亿元。长航凤凰2007年和2008年的造船大跃进已酿成巨额财务风险。 上周,长航凤凰对账面净值5.7亿元的40艘自航船减值计提1.9亿元,净资产减值率33.68%。这40艘必威体育首頁账面原值6.3亿元,累计折旧0.6亿元。公司的会计政策规定,自航船预计使用年限18年,采用年限平均法计提折旧,表明这些自航船是使用不到两年的新船。公司另对账面净值8420万元的27艘拖轮计提减值6119万元,净资产减值率72.67%,公告披露,这些拖轮平均船龄在20年以上。

      长航凤凰对上述必威体育首頁进行减值的理由是新船价格有大幅度下降。记者注意到,国际钢铁价格指数(CRU)已从2008年的峰值大幅下滑,波罗地海干散货指数(BDI)的年平均值已从2007年的7070点、2008年的6390点跌至2011年的1548点。即使不考虑汇率损失,2009年以后船价也大幅下跌三分之一,而且还有继续下行趋势。而长航凤凰2009年和2011年前三季度均出现了营业成本高于营业收入的异常情况,必威体育首頁资产预计未来现金流量的现值已非常低,进行必要的减值测试实属必然。不过值得注意的是,长航凤凰减值计提的40艘自航船使用年限不到两年,如此大额的资产减值背后说明什么?

      证券时报记者根据公开资料统计发现,长航凤凰借壳重组以来,累计造船、租赁必威体育首頁合同总金额约达96.1亿元,其中在2007年和2008年两年的钢材价格峰值期,其造船和租船合同金额便高达77亿元,数倍于2006年重组之际的必威体育首頁资产规模。

      长航凤凰2011年半年报显示,公司账面上所有的必威体育首頁资产净值为41亿元,必威体育首頁在建工程27亿元,包括在建的所有必威体育首頁资产约为68亿元;到第三季度这两项相加金额约为70亿元。由于2006年置入上市公司的1177艘旧船已公告卖出884艘(根据公开资料统计,部分尚待今年处置完成),且大多已完成或接近完成折旧,资产净值已很小。由此可见,长航凤凰三季报的70亿元必威体育首頁资产大部分是2007年、2008年合同建造或融资租赁的。

      长航凤凰对使用不到两年的新船进行减值测试,表明公司已经确认了资产出现减值迹象,减值计提比例为33.68%。同时,公司对本次减值计提的40艘自航船估值仍有约3.76亿元,而根据尚可运营年限、各年度收益测算出未来可产生现金净流量现值仅为4436万元。长航凤凰自航船的折旧年限为18年,每艘花费1500多万元制造、刚刚运营不到两年的新船,现在看来每艘只能换回110万元现金。

      长航凤凰对那几十艘必威体育首頁的减值测试结果显示减值比例为三分之一,这等于证明并承认了长航凤凰70亿元左右的必威体育首頁资产已经缩水三分之一的事实。而公司仅对不到十分之一的必威体育首頁减值计提,并没有向投资者如实反映公司资产大幅缩水的真实情况。

      如果按照长航凤凰的测试结果推算,对2007年和2008年的新船进行约三分之一的减值计提,这个减值金额可能超过20亿元。若此,长航凤凰2011年8.7亿元的预亏仍只是冰山一角,其巨大风险远未完全释放。 (来源:证券时报网)